Cabot Corporation (NYSE: CBT) announced today that it has realigned its global business segments. The new segment structure is designed to improve efficiency and resource prioritization. It will also enable stronger customer focus and better align with the recently announced organizational structure.
The company is organized into four segments that now include Reinforcement Materials, Performance Chemicals, Specialty Fluids and Purification Solutions. The Reinforcement Materials segment now combines the rubber blacks and elastomer composites product lines. This segment’s main objective is to serve the tire and industrial rubber industries. The Performance Chemicals segment now combines the specialty carbons and compounds, and inkjet colorants product lines into the Specialty Carbons and Formulations business, and combines the fumed metal oxides and aerogel product lines into the Metal Oxides business. This new structure better leverages Cabot’s global activities across common customer applications, production, and research and development. The Specialty Fluids business will now be a stand-alone reporting segment. Finally, there is no change to the Purification Solutions segment, which includes the Cabot Norit Activated Carbon business.
The new segment structure is aligned with recently announced senior management changes. Sean Keohane is the executive vice president and president of the Reinforcement Materials segment. Nick Cross is the executive vice president and president of the Performance Chemicals and Specialty Fluids segments. Fred von Gottberg is the senior vice president and president of the Purification Solutions segment.
Beginning with the first quarter of fiscal 2015, financial results for the company will reflect the realigned segment structure. Included with this press release are recast financial statements for fiscal 2013 and fiscal 2014 consistent with these realigned segments.
Commenting on the changes, Cabot President and CEO Patrick Prevost, said, “The new segment structure will better align with our organization and improve resource prioritization. Our objective remains to deliver earnings growth through superior customer relationships, manufacturing excellence, and outstanding technology development and engagement.”
About Cabot Corporation
Cabot Corporation (NYSE: CBT) is a global specialty chemicals and performance materials company, headquartered in Boston, Massachusetts. The company is a leading provider of rubber and specialty carbons, activated carbon, inkjet colorants , cesium formate drilling fluids, fumed silica, and aerogel. For more information on Cabot, please visit the company’s website at: http://www.cabotcorp.com.
Safe Harbor Statement under the Private Securities Litigation Reform Act of 1995: Statements in the press release regarding Cabot's business that are not historical facts are forward looking statements that involve risks and uncertainties. For a discussion of such risks and uncertainties, which could cause actual results to differ from those contained in the forward looking statements, see "Risk Factors" in the Company's Annual Report on Form 10-K.
CABOT CORPORATION CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS | ||||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | ||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions, except per share amounts | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | ||||||||||||||||||||||||||
Net sales and other operating revenues | $ | 911 | $ | 896 | $ | 3,647 | $ | 3,456 | ||||||||||||||||||||||
Cost of sales | 729 | 729 | 2,926 | 2,823 | ||||||||||||||||||||||||||
Gross profit | 182 | 167 | 721 | 633 | ||||||||||||||||||||||||||
Selling and administrative expenses | 81 | 75 | 326 | 297 | ||||||||||||||||||||||||||
Research and technical expenses | 14 | 18 | 60 | 68 | ||||||||||||||||||||||||||
Income from operations | 87 | 74 | 335 | 268 | ||||||||||||||||||||||||||
Other (expense) income | ||||||||||||||||||||||||||||||
Interest and dividend income | - | 1 | 3 | 5 | ||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (14 | ) | (15 | ) | (55 | ) | (62 | ) | ||||||||||||||||||||||
Other (expense) income (A) | (2 | ) | (4 | ) | 25 | (1 | ) | |||||||||||||||||||||||
Total other (expense) income | (16 | ) | (18 | ) | (27 | ) | (58 | ) | ||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes and equity in | ||||||||||||||||||||||||||||||
earnings of affiliated companies | 71 | 56 | 308 | 210 | ||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | (41 | ) | (8 | ) | (92 | ) | (60 | ) | ||||||||||||||||||||||
Equity in earnings of affiliated companies, net of tax | 2 | 2 | - | 11 | ||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations | 32 | 50 | 216 | 161 | ||||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations, net of tax (B) | 4 | 1 | 2 | (1 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Net income | 36 | 51 | 218 | 160 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 5 | 4 | 19 | 7 | ||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Cabot Corporation | $ | 31 | $ | 47 | $ | 199 | $ | 153 | ||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share of common stock | ||||||||||||||||||||||||||||||
attributable to Cabot Corporation | ||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.43 | $ | 0.72 | $ | 3.01 | $ | 2.37 | ||||||||||||||||||||||
Discontinued operations (B) | 0.05 | 0.01 | 0.02 | (0.01 | ) | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Cabot Corporation | $ | 0.48 | $ | 0.73 | $ | 3.03 | $ | 2.36 | ||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | ||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 65.1 | 64.7 | 65.1 | 64.5 | ||||||||||||||||||||||||||
(A) | Other (expense) income for the twelve months of fiscal 2014 includes a $29 million non-cash gain on Cabot's existing investment in its Mexican joint venture (NHUMO) recognized upon acquiring our former joint venture partner's common stock in NHUMO, which represented approximately 60% of the common equity of the joint venture. | |||||||||||||||||||||||||||||
(B) | Amounts relate primarily to the divestiture of the Security Materials business and the divestiture of the Supermetals business. | |||||||||||||||||||||||||||||
CABOT CORPORATION SUMMARY RESULTS BY SEGMENTS | |||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | |||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions, except per share amounts (unaudited) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||
Sales | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinforcement Materials (A) | $ | 525 | $ | 494 | $ | 2,108 | $ | 1,931 | |||||||||||||||||||||
Performance Chemicals (A) | 259 | 254 | 1,022 | 989 | |||||||||||||||||||||||||
Specialty Carbons and Formulations (A) | 178 | 176 | 709 | 686 | |||||||||||||||||||||||||
Metal Oxides (A) | 81 | 78 | 313 | 303 | |||||||||||||||||||||||||
Purification Solutions (B) | 85 | 84 | 315 | 328 | |||||||||||||||||||||||||
Specialty Fluids (A) | 21 | 38 | 98 | 101 | |||||||||||||||||||||||||
Segment sales | 890 | 870 | 3,543 | 3,349 | |||||||||||||||||||||||||
Unallocated and other (B) (C) | 21 | 26 | 104 | 107 | |||||||||||||||||||||||||
Net sales and other operating revenues | $ | 911 | $ | 896 | $ | 3,647 | $ | 3,456 | |||||||||||||||||||||
Segment Earnings Before Interest and Taxes (D) (E) | |||||||||||||||||||||||||||||
Reinforcement Materials (A) | $ | 59 | $ | 52 | $ | 259 | $ | 194 | |||||||||||||||||||||
Performance Chemicals (A) | 41 | 36 | 168 | 150 | |||||||||||||||||||||||||
Purification Solutions | 1 | (8 | ) | (19 | ) | (4 | ) | ||||||||||||||||||||||
Specialty Fluids (A) | 7 | 18 | 39 | 46 | |||||||||||||||||||||||||
Total Segment Earnings Before Interest and Taxes (E) | 108 | 98 | 447 | 386 | |||||||||||||||||||||||||
Unallocated and Other | |||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (14 | ) | (15 | ) | (55 | ) | (62 | ) | |||||||||||||||||||||
Certain items (F) | (9 | ) | (11 | ) | (28 | ) | (54 | ) | |||||||||||||||||||||
Unallocated corporate costs (E) | (11 | ) | (11 | ) | (54 | ) | (48 | ) | |||||||||||||||||||||
General unallocated expense (G) | (1 | ) | (3 | ) | (2 | ) | (1 | ) | |||||||||||||||||||||
Less: Equity in earnings of affiliated companies | (2 | ) | (2 | ) | - | (11 | ) | ||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes and equity in | |||||||||||||||||||||||||||||
earnings of affiliated companies | 71 | 56 | 308 | 210 | |||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes (including tax certain items) | (41 | ) | (8 | ) | (92 | ) | (60 | ) | |||||||||||||||||||||
Equity in earnings of affiliated companies | 2 | 2 | - | 11 | |||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations | 32 | 50 | 216 | 161 | |||||||||||||||||||||||||
Income (loss) from discontinued operations, net of tax (H) | 4 | 1 | 2 | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Net income | 36 | 51 | 218 | 160 | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to noncontrolling interests | 5 | 4 | 19 | 7 | |||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Cabot Corporation | $ | 31 | $ | 47 | $ | 199 | $ | 153 | |||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share of common stock | |||||||||||||||||||||||||||||
attributable to Cabot Corporation | |||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.43 | $ | 0.72 | $ | 3.01 | $ | 2.37 | |||||||||||||||||||||
Discontinued operations (H) | 0.05 | 0.01 | 0.02 | (0.01 | ) | ||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Cabot Corporation | $ | 0.48 | $ | 0.73 | $ | 3.03 | $ | 2.36 | |||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per share | |||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS (I) | $ | 0.85 | $ | 0.78 | $ | 3.43 | $ | 2.93 | |||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 65.1 | 64.7 | 65.1 | 64.5 | |||||||||||||||||||||||||
(A) | The amounts above have been recast for all periods to reflect the movement of the Elastomer Composites product line from the Advanced Technologies segment to the Reinforcement Materials segment and the Inkjet Colorants and Aerogel product lines from the Advanced Technologies segment to the Performance Chemicals segment. Specialty Fluids, which was previously included in the Advanced Technologies segment, will now be a stand-alone reporting segment. | ||||||||||||||||||||||||||||
(B) | Beginning in the second quarter of fiscal 2014, a reclassification between Purification Solutions and Unallocated and other sales has been made in the table above in order to align the presentation of shipping and handling fees on customer sales with the rest of Cabot’s businesses. Historical periods have been adjusted to reflect this reclassification. | ||||||||||||||||||||||||||||
(C) | Unallocated and other reflects royalties, other operating revenues, external shipping and handling fees, the impact of unearned revenue, the removal of 100% of the sales of an equity method affiliate and discounting charges for certain Notes receivable. | ||||||||||||||||||||||||||||
(D) | Segment EBIT is a measure used by Cabot's Chief Operating Decision-Maker to measure consolidated operating results, assess segment performance and allocate resources. Segment EBIT includes equity in earnings of affiliated companies, royalty income, and allocated corporate costs. | ||||||||||||||||||||||||||||
(E) | Fiscal 2013 Segment EBIT and unallocated corporate costs have been recast from the reporting of the first three quarters of fiscal 2013 to reflect an allocation of costs to the Purification Solutions segment for corporate administrative and functional support. These allocations were previously reflected in Unallocated corporate costs and other segment results. The recast results for each quarter of fiscal 2013 are consistent with those that were presented in conjunction with Cabot's year end fiscal 2013 earnings release. | ||||||||||||||||||||||||||||
(F) | Details of certain items are presented in the Certain Items and Reconciliation of Adjusted EPS and Operating Tax Rate table. | ||||||||||||||||||||||||||||
(G) | General unallocated expense includes foreign currency transaction gains (losses), interest income, dividend income, the profit related to unearned revenue, and the impact of LIFO accounting. | ||||||||||||||||||||||||||||
(H) | Amounts relate primarily to the divestiture of the Security Materials business and the Supermetals business. | ||||||||||||||||||||||||||||
(I) | Adjusted EPS is a non-GAAP measure, and a reconciliation of Adjusted EPS to GAAP EPS is presented in the Certain Items and Reconciliation of Adjusted EPS and Operating Tax Rate table. | ||||||||||||||||||||||||||||
CABOT CORPORATION CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION | |||||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||||
2014 | 2013 | ||||||||||||
Dollars in millions | |||||||||||||
Current assets: | |||||||||||||
Cash and cash equivalents | $ | 67 | $ | 95 | |||||||||
Accounts and notes receivable, net of reserve for doubtful accounts of $7 and $8 | 688 | 633 | |||||||||||
Inventories: | |||||||||||||
Raw materials | 111 | 100 | |||||||||||
Work in process | 2 | 2 | |||||||||||
Finished goods | 341 | 309 | |||||||||||
Other | 44 | 44 | |||||||||||
Total inventories | 498 | 455 | |||||||||||
Prepaid expenses and other current assets | 69 | 58 | |||||||||||
Notes receivable from sale of business | - | 214 | |||||||||||
Deferred income taxes | 42 | 36 | |||||||||||
Current assets held for sale (A) | - | 4 | |||||||||||
Total current assets | 1,364 | 1,495 | |||||||||||
Property, plant and equipment, net | 1,581 | 1,600 | |||||||||||
Goodwill | 536 | 502 | |||||||||||
Equity affiliates | 68 | 119 | |||||||||||
Intangible assets, net of accumulated amortization of $33 and $16 | 347 | 308 | |||||||||||
Assets held for rent | 56 | 49 | |||||||||||
Deferred income taxes | 80 | 68 | |||||||||||
Other assets | 52 | 83 | |||||||||||
Non-current assets held for sale (A) | - | 9 | |||||||||||
Total assets | $ | 4,084 | $ | 4,233 | |||||||||
(A) Includes amounts related to the divestiture of the Security Materials business. | |||||||||||||
CABOT CORPORATION CONSOLIDATED STATEMENT OF FINANCIAL POSITION | |||||||||||
September 30, | September 30, | ||||||||||
2014 | 2013 | ||||||||||
Dollars in millions, except share and per share amounts | |||||||||||
Current liabilities: | |||||||||||
Notes payable | $ 44 | $ 264 | |||||||||
Accounts payable and accrued liabilities | 512 | 534 | |||||||||
Income taxes payable | 49 | 30 | |||||||||
Deferred income taxes | 1 | 2 | |||||||||
Current portion of long-term debt | 24 | 14 | |||||||||
Total current liabilities | 630 | 844 | |||||||||
Long-term debt | 1,004 | 1,020 | |||||||||
Deferred income taxes | 68 | 21 | |||||||||
Other liabilities | 291 | 265 | |||||||||
Redeemable preferred stock | 27 | - | |||||||||
Stockholders' equity: | |||||||||||
Preferred stock: | |||||||||||
Authorized: 2,000,000 shares of $1 par value | |||||||||||
Issued and Outstanding: None and none | - | - | |||||||||
Common stock: | |||||||||||
Authorized: 200,000,000 shares of $1 par value | |||||||||||
Issued: 64,634,731 and 64,223,985 shares | |||||||||||
Outstanding: 64,382,366 and 63,970,502 shares | 64 | 64 | |||||||||
Less cost of 252,365 and 253,483 shares of common treasury stock | (7) | (8) | |||||||||
Additional paid-in capital | 49 | 39 | |||||||||
Retained earnings | 1,900 | 1,755 | |||||||||
Deferred employee benefits | - | (2) | |||||||||
Accumulated other comprehensive income | (64) | 103 | |||||||||
Total Cabot Corporation stockholders' equity | 1,942 | 1,951 | |||||||||
Noncontrolling interests | 122 | 132 | |||||||||
Total stockholders' equity | 2,064 | 2,083 | |||||||||
Total liabilities and stockholders' equity | $ 4,084 | $ 4,233 | |||||||||
CABOT CORPORATION | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Fiscal 2013 | Fiscal 2014 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions, | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
except per share amounts (unaudited) | Dec. Q. | Mar. Q. | June Q. | Sept. Q. | FY | Dec. Q. | Mar. Q. | June Q. | Sept. Q. | FY | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Sales | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinforcement Materials (A) | 483 | 463 | 491 | 494 | 1,931 | 533 | 512 | 538 | 525 | 2,108 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Chemicals (A) | 217 | 258 | 260 | 254 | 989 | 237 | 264 | 262 | 259 | 1,022 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Carbons and Formulations (A) | 148 | 185 | 177 | 176 | 686 | 163 | 186 | 182 | 178 | 709 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Metal Oxides (A) | 69 | 73 | 83 | 78 | 303 | 74 | 78 | 80 | 81 | 313 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purification Solutions (B) | 88 | 75 | 81 | 84 | 328 | 72 | 80 | 78 | 85 | 315 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Fluids (A) | 8 | 20 | 35 | 38 | 101 | 28 | 25 | 24 | 21 | 98 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Sales | 796 | 816 | 867 | 870 | 3,349 | 870 | 881 | 902 | 890 | 3,543 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated and other (B) (C) | 23 | 24 | 34 | 26 | 107 | 28 | 17 | 38 | 21 | 104 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net sales and other operating revenues | $ | 819 | $ | 840 | $ | 901 | $ | 896 | $ | 3,456 | $ | 898 | $ | 898 | $ | 940 | $ | 911 | $ | 3,647 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Segment Earnings Before Interest and Taxes (D) (E) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reinforcement Materials (A) | 52 | 41 | 49 | 52 | 194 | 73 | 65 | 62 | 59 | 259 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Performance Chemicals (A) | 32 | 37 | 45 | 36 | 150 | 37 | 46 | 44 | 41 | 168 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Purification Solutions | 5 | - | (1 | ) | (8 | ) | (4 | ) | (9 | ) | (4 | ) | (7 | ) | 1 | (19 | ) | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Specialty Fluids (A) | 1 | 9 | 18 | 18 | 46 | 13 | 9 | 10 | 7 | 39 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total Segment Earnings Before Interest and Taxes (E) | 90 | 87 | 111 | 98 | 386 | 114 | 116 | 109 | 108 | 447 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated and Other | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Interest expense | (16 | ) | (16 | ) | (15 | ) | (15 | ) | (62 | ) | (14 | ) | (13 | ) | (14 | ) | (14 | ) | (55 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certain items (F) | (19 | ) | (20 | ) | (4 | ) | (11 | ) | (54 | ) | 24 | (36 | ) | (7 | ) | (9 | ) | (28 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unallocated corporate costs (E) | (12 | ) | (13 | ) | (12 | ) | (11 | ) | (48 | ) | (13 | ) | (16 | ) | (14 | ) | (11 | ) | (54 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
General unallocated income (expense) (G) | 3 | 2 | (3 | ) | (3 | ) | (1 | ) | - | (5 | ) | 4 | (1 | ) | (2 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Equity in (earnings) loss of affiliated companies | (3 | ) | (3 | ) | (3 | ) | (2 | ) | (11 | ) | (2 | ) | 2 | 2 | (2 | ) | - | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations before income taxes and | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
equity in earnings (loss) of affiliated companies | 43 | 37 | 74 | 56 | 210 | 109 | 48 | 80 | 71 | 308 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes (including tax certain items) | (20 | ) | (16 | ) | (16 | ) | (8 | ) | (60 | ) | (24 | ) | (7 | ) | (20 | ) | (41 | ) | (92 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Equity in earnings (loss) of affiliated companies | 3 | 3 | 3 | 2 | 11 | 2 | (2 | ) | (2 | ) | 2 | - | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Income from continuing operations | 26 | 24 | 61 | 50 | 161 | 87 | 39 | 58 | 32 | 216 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(Loss) income from discontinued operations, net of tax (H) | (2 | ) | (1 | ) | 1 | 1 | (1 | ) | (1 | ) | - | (1 | ) | 4 | 2 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income | 24 | 23 | 62 | 51 | 160 | 86 | 39 | 57 | 36 | 218 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income (loss) attributable to noncontrolling interests | 4 | (4 | ) | 3 | 4 | 7 | 6 | 3 | 5 | 5 | 19 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Cabot Corporation | $ | 20 | $ | 27 | $ | 59 | $ | 47 | $ | 153 | $ | 80 | $ | 36 | $ | 52 | $ | 31 | $ | 199 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted earnings per share of common stock attributable to Cabot Corporation | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Continuing operations | $ | 0.35 | $ | 0.43 | $ | 0.87 | $ | 0.72 | $ | 2.37 | $ | 1.24 | $ | 0.55 | $ | 0.79 | $ | 0.43 | $ | 3.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations (H) | (0.04 | ) | (0.01 | ) | 0.03 | 0.01 | (0.01 | ) | (0.01 | ) | (0.01 | ) | (0.01 | ) | 0.05 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income attributable to Cabot Corporation | $ | 0.31 | $ | 0.42 | $ | 0.90 | $ | 0.73 | $ | 2.36 | $ | 1.23 | $ | 0.54 | $ | 0.78 | $ | 0.48 | $ | 3.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per share | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted EPS (H) | $ | 0.67 | $ | 0.64 | $ | 0.84 | $ | 0.78 | $ | 2.93 | $ | 0.87 | $ | 0.83 | $ | 0.88 | $ | 0.85 | $ | 3.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Weighted average common shares outstanding | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Diluted | 64.1 | 64.4 | 64.5 | 64.7 | 64.5 | 64.8 | 65.1 | 65.2 | 65.1 | 65.1 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(A) | The amounts above have been recast for all periods to reflect the movement of the Elastomer Composites product line from the Advanced Technologies segment to the Reinforcement Materials segment and the Inkjet Colorants and Aerogel product lines from the Advanced Technologies segment to the Performance Chemicals segment. Specialty Fluids, which was previously included in the Advanced Technologies segment, will now be a stand-alone reporting segment. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(B) | Beginning in the second quarter of fiscal 2014, a reclassification between Purification Solutions and Unallocated and other sales has been made in the table above in order to align the presentation of shipping and handling fees on customer sales with the rest of Cabot’s businesses. Historical periods have been adjusted to reflect this reclassification. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(C) | Unallocated and other reflects royalties, other operating revenues, external shipping and handling fees, the impact of unearned revenue, the removal of 100% of the sales of an equity method affiliate and discounting charges for certain Notes receivable. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(D) | Segment EBIT is a measure used by Cabot's Chief Operating Decision-Maker to measure consolidated operating results, assess segment performance and allocate resources. Segment EBIT includes equity in earnings (loss) of affiliated companies, royalty income, and allocated corporate costs. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(E) | The first three quarters of fiscal 2013 Segment EBIT and unallocated corporate costs have been recast to reflect an allocation of costs to the Purification Solutions segment for corporate administrative and functional support. These allocations were previously reflected in Unallocated corporate costs and other segment results. The recast results for each quarter of fiscal 2013 are consistent with those that were presented in conjunction with Cabot's year end fiscal 2013 earnings release. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(F) | Details of certain items are presented in the Certain Items and Reconciliation of Adjusted EPS and Operating Tax Rate table. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(G) | General unallocated income (expense) includes foreign currency transaction gains (losses), interest income, dividend income, the profit related to unearned revenue, and the impact of LIFO accounting. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(H) | Amounts relate primarily to the divestiture of the Security Materials business and the Supermetals business. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(I) | Adjusted EPS is a non-GAAP measure, and a reconciliation of Adjusted EPS to GAAP EPS is presented in the Certain Items and Reconciliation of Adjusted EPS and Operating Tax Rate table. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
CABOT CORPORATION CONDENSED CONSOLIDATED STATEMENTS OF CASH FLOWS | |||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | |||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Operating Activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Net income | $ | 36 | $ | 51 | $ | 218 | $ | 160 | |||||||||||||||||||
Adjustments to reconcile net income to cash provided by operating activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Depreciation and amortization | 51 | 46 | 201 | 190 | |||||||||||||||||||||||
Other non-cash charges (income), net | 38 | (15 | ) | 11 | 14 | ||||||||||||||||||||||
Changes in assets and liabilities: | |||||||||||||||||||||||||||
Changes in certain working capital items (A) | (11 | ) | 182 | (139 | ) | 80 | |||||||||||||||||||||
Changes in other assets and liabilities, net | (7 | ) | 12 | (21 | ) | (33 | ) | ||||||||||||||||||||
Proceeds from tax refund | 20 | - | 20 | - | |||||||||||||||||||||||
Cash dividends received from equity affiliates | 3 | 1 | 25 | 8 | |||||||||||||||||||||||
Cash provided by operating activities | 130 | 277 | 315 | 419 | |||||||||||||||||||||||
Cash Flows from Investing Activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Additions to property, plant and equipment | (56 | ) | (69 | ) | (171 | ) | (264 | ) | |||||||||||||||||||
Receipts from notes receivable from sale of business | - | - | 215 | 39 | |||||||||||||||||||||||
Proceeds from sale of business | 20 | - | 20 | - | |||||||||||||||||||||||
Acquisition of business, net of cash acquired | - | - | (73 | ) | - | ||||||||||||||||||||||
Other investing activities, net | (2 | ) | 2 | (7 | ) | (2 | ) | ||||||||||||||||||||
Cash used in investing activities | (38 | ) | (67 | ) | (16 | ) | (227 | ) | |||||||||||||||||||
Cash Flows from Financing Activities: | |||||||||||||||||||||||||||
Change in debt, net | (89 | ) | (154 | ) | (225 | ) | (123 | ) | |||||||||||||||||||
Cash dividends paid to common stockholders | (14 | ) | (12 | ) | (54 | ) | (51 | ) | |||||||||||||||||||
Other financing activities, net | (11 | ) | (28 | ) | (23 | ) | (32 | ) | |||||||||||||||||||
Cash used in financing activities | (114 | ) | (194 | ) | (302 | ) | (206 | ) | |||||||||||||||||||
Effect of exchange rates on cash | (12 | ) | 3 | (25 | ) | (11 | ) | ||||||||||||||||||||
(Decrease) Increase in cash and cash equivalents | (34 | ) | 19 | (28 | ) | (25 | ) | ||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at beginning of period | 101 | 76 | 95 | 120 | |||||||||||||||||||||||
Cash and cash equivalents at end of period | $ | 67 | $ | 95 | $ | 67 | $ | 95 | |||||||||||||||||||
(A) Includes Accounts and notes receivable, Inventories, and Accounts payable and accrued liabilities | |||||||||||||||||||||||||||
CABOT CORPORATION CERTAIN ITEMS AND RECONCILIATION OF ADJUSTED EPS AND OPERATING TAX RATE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 1: DETAIL OF CERTAIN ITEMS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | Three Months | Twelve Months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions, except per share amounts (unaudited) | Dollars in Millions | Per Share After Tax | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
$ | $ | $ | $ | per share(A) | per share(A) | per share(A) | per share(A) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certain items before and after income taxes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Global restructuring activities | $ | (5 | ) | $ | (6 | ) | $ | (29 | ) | $ | (35 | ) | $ | (0.06 | ) | $ | (0.03 | ) | $ | (0.31 | ) | $ | (0.33 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Acquisition and integration-related charges | (2 | ) | (3 | ) | (7 | ) | (21 | ) | (0.03 | ) | (0.05 | ) | (0.08 | ) | (0.24 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Foreign currency (loss) gain on revaluations | — | (1 | ) | (3 | ) | 3 | — | (0.02 | ) | (0.03 | ) | 0.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Gain on existing investment in NHUMO | — | — | 29 | — | — | — | 0.45 | — | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Legal and environmental matters and reserves | (2 | ) | (1 | ) | (18 | ) | (1 | ) | (0.02 | ) | (0.01 | ) | (0.18 | ) | (0.01 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total certain items, pre-tax | (9 | ) | (11 | ) | (28 | ) | (54 | ) | (0.11 | ) | (0.11 | ) | (0.15 | ) | (0.55 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of certain items | 1 | 5 | 17 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Certain items after tax | (8 | ) | (6 | ) | (11 | ) | (44 | ) | (0.11 | ) | (0.11 | ) | (0.15 | ) | (0.55 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax-related certain items | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Tax impact of certain foreign exchange gains (losses) | 1 | — | — | (12 | ) | — | — | (0.01 | ) | (0.19 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discrete tax items | (20 | ) | 2 | (17 | ) | 11 | (0.31 | ) | 0.05 | (0.26 | ) | 0.18 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total tax-related certain items | (19 | ) | 2 | (17 | ) | (1 | ) | (0.31 | ) | 0.05 | (0.27 | ) | (0.01 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total certain items after tax | (27 | ) | (4 | ) | (28 | ) | (45 | ) | (0.42 | ) | (0.06 | ) | (0.42 | ) | (0.56 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Discontinued operations after income taxes (B) | 4 | 1 | 2 | (1 | ) | 0.05 | 0.01 | 0.02 | (0.01 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total discontinued operations after tax | $ | 4 | $ | 1 | $ | 2 | $ | (1 | ) | $ | 0.05 | $ | 0.01 | $ | 0.02 | $ | (0.01 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 2: CERTAIN ITEMS STATEMENT OF OPERATIONS LINE ITEM | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions, Pre-Tax (unaudited) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Statement of Operations Line Item (C) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Cost of sales | $ | (3 | ) | $ | (3 | ) | $ | (31 | ) | $ | (38 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Selling and administrative expenses | (6 | ) | (6 | ) | (23 | ) | (16 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Research and technical expenses | — | — | — | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other income | — | (2 | ) | 26 | 1 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Total certain items, pre-tax | $ | (9 | ) | $ | (11 | ) | $ | (28 | ) | $ | (54 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 3: RECONCILIATION OF TAX CERTAIN ITEMS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions (unaudited) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of Provision for income taxes, excluding certain items, to Provision for income taxes | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | $ | (41 | ) | $ | (8 | ) | $ | (92 | ) | $ | (60 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax impact of certain items | 1 | 5 | 17 | 10 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Tax-related certain items | (19 | ) | 2 | (17 | ) | (1 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes, excluding certain items | $ | (23 | ) | $ | (15 | ) | $ | (92 | ) | $ | (69 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 4: RECONCILIATION OF OPERATING TAX RATE | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended September 30 | Three Months | Twelve Months | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dollars in millions (unaudited) | 2014 | 2013 | 2014 | 2013 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of the effective tax rate to the operating tax rate | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Provision for income taxes | $ | (41 | ) | $ | (8 | ) | $ | (92 | ) | $ | (60 | ) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Effective tax rate | 56 | % | 13 | % | 30 | % | 28 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of discrete tax items: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Unusual or infrequent items | (28 | %) | 1 | % | (7 | %) | (3 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Items related to uncertain tax positions | 4 | % | 6 | % | 3 | % | 2 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Other discrete tax items | (5 | %) | (1 | %) | (2 | %) | 1 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Impact of certain items | - | % | 5 | % | 3 | % | (2 | %) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Operating tax rate | 27 | % | 24 | % | 27 | % | 26 | % | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
TABLE 5: RECONCILIATION OF ADJUSTED EPS BY QUARTER FISCAL 2013 and FISCAL 2014 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
NON-GAAP MEASURE: | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Periods ended (unaudited) | Fiscal 2013(A) | Fiscal 2014(A) | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Dec. Q | Mar. Q | Jun. Q | Sept. Q | FY 2013 YTD | Dec. Q | Mar. Q | Jun. Q | Sept. Q | FY 2014 YTD | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Reconciliation of Adjusted EPS to GAAP EPS | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share attributable to Cabot Corporation | $ | 0.31 | $ | 0.42 | $ | 0.90 | $ | 0.73 | $ | 2.36 | $ | 1.23 | $ | 0.54 | $ | 0.78 | $ | 0.48 | $ | 3.03 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Net (loss) income per share from discontinued operations (B) | (0.04 | ) | (0.01 | ) | 0.03 | 0.01 | (0.01 | ) | (0.01 | ) | (0.01 | ) | (0.01 | ) | 0.05 | 0.02 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Net income per share from continuing operations | $ | 0.35 | $ | 0.43 | $ | 0.87 | $ | 0.72 | $ | 2.37 | $ | 1.24 | $ | 0.55 | $ | 0.79 | $ | 0.43 | $ | 3.01 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Less: Certain items after tax per share | (0.32 | ) | (0.21 | ) | 0.03 | (0.06 | ) | (0.56 | ) | 0.37 | (0.28 | ) | (0.09 | ) | (0.42 | ) | $ | (0.42 | ) | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Adjusted earnings per share | $ | 0.67 | $ | 0.64 | $ | 0.84 | $ | 0.78 | $ | 2.93 | $ | 0.87 | $ | 0.83 | $ | 0.88 | $ | 0.85 | $ | 3.43 | |||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(A) | Per share amounts are calculated after tax and, where applicable, noncontrolling interests, net of tax. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(B) | Amounts relate primarily to the divestiture of the Security Materials and Supermetals businesses. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
(C) | This table indicates the line items where certain items are recorded in the table titled Cabot Corporation Consolidated Statements of Operations. | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
Contacts:
for Cabot Corporation
Erica McLaughlin,
(617) 342-6090