BLACKROCK REAL ASSET EQUITY TRUST

UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

FORM N-Q

QUARTERLY SCHEDULE OF PORTFOLIO HOLDINGS OF REGISTERED MANAGEMENT INVESTMENT COMPANY

Investment Company Act file number: 811-21931

Name of Fund:    BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)

Fund Address:    100 Bellevue Parkway, Wilmington, DE 19809

Name and address of agent for service: John M. Perlowski, Chief Executive Officer, BlackRock Real Asset Equity Trust, 55 East 52nd Street, New York, NY 10055

Registrant’s telephone number, including area code: (800) 882-0052, Option 4

Date of fiscal year end: 10/31/2014

Date of reporting period: 01/31/2014

Item 1 – Schedule of Investments

Schedule of Investments January 31, 2014 (Unaudited)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

Common Stocks    Shares      Value  

Chemicals — 15.4%

      

Agrium, Inc.

      67,900       $ 5,914,090   

Air Products & Chemicals, Inc. (a)

      88,600         9,315,404   

Celanese Corp., Series A (a)

      89,300         4,522,152   

The Dow Chemical Co. (a)

      154,325         7,023,331   

EI du Pont de Nemours & Co. (a)

      347,800         21,219,278   

Monsanto Co. (a)

      64,500         6,872,475   

The Mosaic Co. (a)

      19,000         848,540   

Olin Corp.

      162,200         4,170,162   

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc. (a)

      179,400         5,618,808   

Praxair, Inc.

      159,300         19,867,896   
     

 

 

  
                85,372,136   

Containers & Packaging — 2.7%

      

MeadWestvaco Corp. (a)

      419,800         15,142,186   

Energy Equipment & Services — 3.3%

      

Cameron International Corp. (a)(b)

      56,000         3,358,320   

Halliburton Co. (a)

      125,800         6,165,458   

Schlumberger Ltd. (a)

      99,983         8,755,511   
     

 

 

  
                18,279,289   

Machinery — 4.6%

      

Caterpillar, Inc. (a)

      206,700         19,411,197   

Deere & Co. (a)

      71,400         6,137,544   
     

 

 

  
                25,548,741   

Metals & Mining — 33.7%

      

African Rainbow Minerals Ltd.

      224,750         4,442,092   

Agnico Eagle Mines Ltd. (a)

      62,550         1,944,054   

Alcoa, Inc. (a)

      250,650         2,884,982   

Allegheny Technologies, Inc. (a)

      35,000         1,100,400   

Alumina Ltd. (b)

      1,627,566         1,805,086   

Anglo American Platinum Ltd. (b)

      35,444         1,415,681   

Anglo American PLC

      77,945         1,837,864   

AngloGold Ashanti Ltd. — ADR

      130,000         1,903,200   

Barrick Gold Corp. (a)

      88,300         1,702,424   

BHP Billiton PLC

      648,600         19,093,867   

Carpenter Technology Corp.

      36,466         2,119,039   

Cia de Minas Buenaventura SA — ADR

      143,900         1,784,360   

Detour Gold Corp. (b)

      129,200         830,592   

Dominion Diamond Corp. (b)

      126,700         1,845,184   

Eldorado Gold Corp.

      409,900         2,605,694   

Eramet

      13,550         1,291,669   

First Quantum Minerals Ltd. (a)

      484,600         8,671,675   

Freeport-McMoRan Copper & Gold, Inc. (a)

      108,400         3,513,244   

Fresnillo PLC

      475,000         5,932,403   

Glencore Xstrata PLC

      3,512,887         18,521,578   

Goldcorp, Inc. (a)

      216,950         5,399,886   

Goldcorp, Inc.

      80,000         1,996,139   

IAMGOLD Corp.

      243,500         894,200   

Iluka Resources Ltd.

      818,486         6,248,527   

Impala Platinum Holdings Ltd.

      370,200         3,867,382   

Industrias Penoles SAB de CV

      333,569         7,760,580   

Jiangxi Copper Co. Ltd., Class H

      1,339,500         2,410,971   
Common Stocks    Shares      Value  

Metals & Mining (concluded)

      

Kazakhmys PLC

      268,500       $ 783,511   

Kinross Gold Corp.

      240,900         1,103,322   

Lundin Mining Corp. (a)(b)

      800,000         3,498,092   

Minsur SA

      3,846,986         2,193,995   

MMC Norilsk Nickel OJSC — ADR

      68,120         1,034,945   

Nevsun Resources Ltd.

      978,250         3,592,406   

New Gold, Inc. (b)

      378,000         2,168,727   

Newcrest Mining Ltd.

      314,085         2,590,638   

Newmont Mining Corp.

      51,550         1,113,480   

OZ Minerals Ltd.

      397,359         1,218,773   

Platinum Group Metals Ltd. (b)

      888,518         1,045,081   

Randgold Resources Ltd. — ADR

      30,000         2,067,000   

Rio Tinto PLC

      414,104         22,025,529   

Silver Wheaton Corp.

      80,000         1,736,800   

Southern Copper Corp. (a)

      68,806         1,925,192   

Teck Resources Ltd., Class B (a)

      362,600         8,725,190   

United States Steel Corp. (a)

      38,200         997,402   

Vale SA — ADR

      519,000         7,058,400   

Vedanta Resources PLC

      432,700         5,719,849   

Western Areas Ltd.

      879,500         2,040,505   

Zijin Mining Group Co Ltd., Class H

      5,225,731         1,110,038   
     

 

 

  
                187,571,648   

Oil, Gas & Consumable Fuels — 31.5%

      

Anadarko Petroleum Corp. (a)

      102,500         8,270,725   

BG Group PLC

      347,000         5,832,352   

BP PLC

      1,400,000         10,971,879   

Cairn Energy PLC (b)

      620,000         2,198,704   

Caracal Energy, Inc. (b)

      333,183         2,390,794   

Chevron Corp. (a)

      177,800         19,847,814   

Cimarex Energy Co. (a)

      44,000         4,311,120   

ConocoPhillips (a)

      186,300         12,100,185   

CONSOL Energy, Inc. (a)

      63,579         2,374,676   

Devon Energy Corp.

      42,000         2,487,240   

Enbridge, Inc. (a)

      59,800         2,510,660   

Eni SpA

      208,500         4,734,785   

EOG Resources, Inc. (a)

      39,300         6,493,932   

Exxon Mobil Corp. (a)

      210,800         19,427,328   

Imperial Oil Ltd.

      52,000         2,126,689   

Kosmos Energy Ltd. (b)

      216,570         2,239,334   

Noble Energy, Inc. (a)

      122,000         7,604,260   

Oil Search Ltd.

      585,197         4,111,419   

Phillips 66 (a)

      49,400         3,610,646   

Range Resources Corp. (a)

      67,500         5,817,825   

Royal Dutch Shell PLC — ADR

      315,900         21,828,690   

Southwestern Energy Co. (a)(b)

      205,100         8,345,519   

Statoil ASA

      246,500         5,842,216   

Suncor Energy, Inc.

      119,200         3,913,336   

TransCanada Corp. (a)

      134,400         5,843,006   
     

 

 

  
                175,235,134   
 
Portfolio Abbreviations        
To simplify the listings of portfolio holdings in the Schedule of Investments, the names and descriptions of many securities have been abbreviated according to the following list:  

ADR     American Depositary Receipt

  

MXN    Mexican New Peso

 

AUD     Australian Dollar

  

NOK    Norwegian Krone

 

CAD     Canadian Dollar

  

PEN     Peruvian Neuvo Sol

 

GBP     British Pound

  

USD     US Dollar

 

HKD     Hong Kong Dollar

  

ZAR     South African Rand

 

 

          JANUARY 31, 2014    1

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   
     (Percentages shown are based on Net Assets)   

 

 

Common Stocks    Shares      Value  

Paper & Forest Products — 4.1%

  

   

Fibria Celulose SA — ADR (b)

      238,100       $ 2,659,577   

International Paper Co.

      341,900         16,322,306   

Mondi PLC

      237,512         3,594,148   
     

 

 

  
                22,576,031   

Real Estate Investment Trusts (REITs) — 2.4%

  

   

Weyerhaeuser Co. (a)

      439,200         13,123,296   

Total Long-Term Investments

(Cost — $504,509,588) — 97.7%

  

  

      542,848,461   
     
            

 

Short-Term Securities    Shares      Value  

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class, 0.03% (c)(d)

      16,796,788       $ 16,796,788   

Total Short-Term Securities

(Cost — $16,796,788) — 3.0%

  

  

      16,796,788   

Total Investments Before Options Written

(Cost — $521,306,376*) — 100.7%

  

  

      559,645,249   
     
Options Written          

(Premiums Received — $4,507,526) — (0.6)%

  

      (3,314,102 ) 

Total Investments Net of Options Written — 100.1%

         556,331,147   

Liabilities in Excess of Other Assets — (0.1)%

         (636,012 ) 
     

 

 

  

Net Assets — 100.0%

       $ 555,695,135   
     

 

 

  
 
Notes to Schedule of Investments

 

* As of January 31, 2014, gross unrealized appreciation and gross unrealized depreciation based on cost for federal income tax purposes were as follows:

 

Tax cost

    $ 602,089,870   
  

 

 

  

Gross unrealized appreciation

    $ 7,112,730   

Gross unrealized depreciation

      (49,557,351 ) 
  

 

 

  

Net unrealized depreciation

    $ (42,444,621 ) 
  

 

 

  

 

(a) All or a portion of security has been pledged/segregated as collateral in connection with outstanding options written.

 

(b) Non-income producing security.

 

(c) Represents the current yield as of report date.

 

(d) Investments in issuers considered to be an affiliate of the Trust during the period ended January 31, 2014, for purposes of Section 2(a)(3) of the Investment Company Act of 1940, as amended, were as follows:

 

Affiliate    Shares
Held at
October 31,
2013		      Net
Activity		     Shares
Held at
January 31,
2014		      Income  

BlackRock Liquidity Funds, TempFund, Institutional Class

      21,163,179         (4,366,391 )      16,796,788       $ 2,679   

 

Ÿ  

For Trust compliance purposes, the Trust’s industry classifications refer to any one or more of the industry sub-classifications used by one or more widely recognized market indexes or ratings group indexes, and/or as defined by the investment advisor. These definitions may not apply for purposes of this report, which may combine industry sub-classifications for reporting ease.

 

Ÿ  

Foreign currency exchange contracts as of January 31, 2014 were as follows:

 

Currency

Purchased

        Currency
Sold		     Counterparty   Settlement
Date		      Unrealized
Appreciation/
(Depreciation)		  
AUD        418,873           USD           366,728      JPMorgan Chase Bank N.A.   2/03/14      $ (150 ) 
USD        34,278           GBP           20,825      Citigroup Global Markets, Inc.   2/03/14        44   
USD        89,911           GBP           54,456      JPMorgan Chase Bank N.A.   2/03/14        391   
USD        832,794           CAD           934,000      BNP Paribas S.A.   2/04/14        (5,814 ) 
USD        68,957           GBP           41,894      Citigroup Global Markets, Inc.   2/04/14        88   
USD        49,568           HKD           385,000      BNP Paribas S.A.   2/04/14        (21 ) 
Total                         $ (5,462 ) 
                       

 

 

  

 

 

2         JANUARY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of January 31, 2014 were as follows:

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Caterpillar, Inc.

      Call         USD         91.00         2/07/14         435       $ (141,375 ) 

Caterpillar, Inc.

      Call         USD         93.00         2/07/14         598         (109,135 ) 

EOG Resources, Inc.

      Call         USD         170.00         2/07/14         60         (6,570 ) 

The Mosaic Co.

      Call         USD         48.00         2/07/14         49         (98 ) 

Barrick Gold Corp.

      Call         USD         19.50         2/14/14         310         (16,740 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         123.00         2/14/14         100         (550 ) 

Schlumberger Ltd.

      Call         USD         91.00         2/14/14         391         (14,467 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         121.75         2/22/14         100         (496 ) 

Halliburton Co.

      Call         USD         51.50         2/22/14         190         (6,198 ) 

Agnico Eagle Mines Ltd.

      Call         USD         32.50         2/24/14         100         (8,600 ) 

Alcoa, Inc.

      Call         USD         10.00         2/24/14         474         (72,048 ) 

Anadarko Petroleum Corp.

      Call         USD         85.00         2/24/14         179         (14,857 ) 

Cameron International Corp.

      Call         USD         62.50         2/24/14         148         (9,990 ) 

Caterpillar, Inc.

      Call         USD         92.50         2/24/14         1,034         (294,172 ) 

Celanese Corp., Series A

      Call         USD         57.50         2/24/14         312         (6,240 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         125.00         2/24/14         142         (994 ) 

ConocoPhillips

      Call         USD         72.50         2/24/14         186         (1,023 ) 

CONSOL Energy, Inc.

      Call         USD         41.00         2/24/14         222         (2,220 ) 

Deere & Co.

      Call         USD         90.00         2/24/14         140         (6,510 ) 

Deere & Co.

      Call         USD         92.50         2/24/14         145         (2,103 ) 

EOG Resources, Inc.

      Call         USD         175.00         2/24/14         77         (11,435 ) 

Exxon Mobil Corp.

      Call         USD         97.50         2/24/14         213         (3,195 ) 

First Quantum Minerals Ltd.

      Call         CAD         20.00         2/24/14         859         (47,433 ) 

Freeport-McMoRan Copper & Gold, Inc.

      Call         USD         37.00         2/24/14         214         (963 ) 

Freeport-McMoRan Copper & Gold, Inc.

      Call         USD         38.00         2/24/14         165         (578 ) 

Lundin Mining Corp.

      Call         CAD         5.00         2/24/14         1,000         (11,223 ) 

MeadWestvaco Corp.

      Call         USD         37.50         2/24/14         350         (7,000 ) 

Monsanto Co.

      Call         USD         115.00         2/24/14         225         (3,488 ) 

Noble Energy, Inc.

      Call         USD         75.00         2/24/14         195         (1,950 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call         USD         33.00         2/24/14         317         (5,389 ) 

Range Resources Corp.

      Call         USD         85.00         2/24/14         240         (75,000 ) 

Southern Copper Corp.

      Call         USD         29.00         2/24/14         120         (3,900 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         41.00         2/24/14         34         (3,145 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         42.00         2/24/14         33         (1,865 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

      Call         CAD         29.00         2/24/14         342         (6,141 ) 

TransCanada Corp.

      Call         CAD         48.00         2/24/14         470         (39,457 ) 

United States Steel Corp.

      Call         USD         31.00         2/24/14         200         (2,100 ) 

Weyerhaeuser Co.

      Call         USD         32.00         2/24/14         1,022         (10,220 ) 

Weyerhaeuser Co.

      Call         USD         33.00         2/24/14         516         (5,160 ) 

The Mosaic Co.

      Call         USD         48.00         2/28/14         17         (646 ) 

Air Products & Chemicals, Inc.

      Call         USD         115.00         3/24/14         310         (24,800 ) 

Alcoa, Inc.

      Call         USD         12.00         3/24/14         402         (16,482 ) 

Allegheny Technologies, Inc.

      Call         USD         37.50         3/24/14         262         (3,930 ) 

Cameron International Corp.

      Call         USD         65.00         3/24/14         50         (4,000 ) 

Chevron Corp.

      Call         USD         118.25         3/24/14         140         (7,386 ) 

Cimarex Energy Co.

      Call         USD         110.00         3/24/14         152         (26,600 ) 

Deere & Co.

      Call         USD         90.00         3/24/14         124         (12,214 ) 

The Dow Chemical Co.

      Call         USD         46.00         3/24/14         540         (78,570 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

      Call         USD         65.00         3/24/14         303         (11,514 ) 

Enbridge, Inc.

      Call         CAD         47.00         3/24/14         161         (10,914 ) 

First Quantum Minerals Ltd.

      Call         CAD         21.00         3/24/14         838         (43,264 ) 

Goldcorp, Inc.

      Call         USD         27.00         3/24/14         380         (21,470 ) 

 

 

          JANUARY 31, 2014    3

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Exchange-traded options written as of January 31, 2014 were as follows: (concluded)

 

Description    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts     

Market

Value

  

Lundin Mining Corp.

      Call         CAD         5.00         3/24/14         425       $ (8,586 ) 

MeadWestvaco Corp.

      Call         USD         37.50         3/24/14         199         (9,950 ) 

Phillips 66

      Call         USD         77.50         3/24/14         172         (17,630 ) 

Potash Corp. of Saskatchewan, Inc.

      Call         USD         34.00         3/24/14         310         (8,990 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         41.00         3/24/14         30         (4,995 ) 

Southwestern Energy Co.

      Call         USD         42.00         3/24/14         260         (32,630 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

      Call         CAD         29.00         3/24/14         244         (9,420 ) 

Total

                   $ (1,308,019 ) 
                 

 

 

  

 

Ÿ  

Over-the-counter options written as of January 31, 2014 were as follows:

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts      Market
Value		  

Chevron Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         123.71         2/03/14         14,000       $ —   

ConocoPhillips

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         73.02         2/03/14         53,600         (1 ) 

Fibria Celulose SA — ADR

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         12.06         2/03/14         39,300         (2 ) 

International Paper Co.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         48.54         2/03/14         59,500         (9,492 ) 

Kosmos Energy Ltd.

    Bank of America N.A.      Call         USD         11.17         2/03/14         12,000         (11 ) 

Exxon Mobil Corp.

    Credit Suisse International      Call         USD         100.39         2/04/14         16,400         —   

Noble Energy, Inc.

    Citibank N.A.      Call         USD         70.49         2/04/14         4,000         —   

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         68.05         2/04/14         47,400         (55,227 ) 

African Rainbow Minerals Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         ZAR         185.82         2/05/14         36,000         (109,494 ) 

Caracal Energy, Inc.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         4.48         2/05/14         22,800         (175 ) 

Glencore Xstrata PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         3.12         2/05/14         615,000         (106,308 ) 

Rio Tinto PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         33.71         2/05/14         61,100         (7,562 ) 

Carpenter Technology Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         61.36         2/06/14         12,700         (539 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

    Citibank N.A.      Call         USD         61.55         2/06/14         30,400         (13,250 ) 

BG Group PLC

    Goldman Sachs International      Call         GBP         12.47         2/07/14         57,500         (1 ) 

BP PLC

    Goldman Sachs International      Call         GBP         4.70         2/07/14         245,000         (40,145 ) 

Imperial Oil Ltd.

    Goldman Sachs International      Call         CAD         47.86         2/07/14         18,000         (65 ) 

Kazakhmys PLC

    Goldman Sachs International      Call         GBP         1.97         2/07/14         94,000         (637 ) 

Mining and Metallurgical Co. Norilsk Nickel OJSC

    Goldman Sachs International      Call         USD         15.71         2/10/14         23,800         (1,054 ) 

Suncor Energy, Inc.

    Bank of America N.A.      Call         USD         35.26         2/10/14         20,900         (425 ) 

Anglo American PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         13.42         2/11/14         27,200         (45,301 ) 

Cairn Energy PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         2.70         2/11/14         27,000         —   

Glencore Xstrata PLC

    Credit Suisse International      Call         GBP         3.11         2/11/14         615,000         (129,382 ) 

Caracal Energy, Inc.

    Goldman Sachs International      Call         GBP         4.66         2/12/14         30,000         (65 ) 

Iluka Resources Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         AUD         8.75         2/12/14         143,200         (23,577 ) 

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.46         2/13/14         320,000         (17,363 ) 

Olin Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         29.78         2/13/14         29,600         (2 ) 

Southwestern Energy Co.

    Deutsche Bank AG      Call         USD         40.04         2/13/14         26,000         (30,835 ) 

EI du Pont de Nemours & Co.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         61.30         2/14/14         61,000         (33,942 ) 

Cairn Energy PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         2.63         2/18/14         27,000         —   

Suncor Energy, Inc.

    Deutsche Bank AG      Call         USD         34.66         2/19/14         20,800         (2,914 ) 

BHP Billiton PLC

    UBS AG      Call         GBP         18.65         2/20/14         113,500         (31,460 ) 

Goldcorp, Inc.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         CAD         25.47         2/20/14         28,000         (61,428 ) 

MeadWestvaco Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         36.87         2/20/14         46,000         (5,970 ) 

Rio Tinto PLC

    Credit Suisse International      Call         GBP         33.36         2/20/14         83,800         (70,569 ) 

Southwestern Energy Co.

    Deutsche Bank AG      Call         USD         39.93         2/20/14         10,000         (14,400 ) 

Vedanta Resources PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         8.22         2/20/14         78,300         (20,322 ) 

MeadWestvaco Corp.

    Citibank N.A.      Call         USD         37.06         2/24/14         46,000         (7,076 ) 

Devon Energy Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         61.10         2/26/14         14,700         (13,703 ) 

 

 

4         JANUARY 31, 2014     

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

Ÿ  

Over-the-counter options written as of January 31, 2014 were as follows: (concluded)

 

Description    Counterparty    Put/
Call		     

Strike

Price

      Expiration
Date		      Contracts     

Market

Value

  

Oz Minerals Ltd.

    Goldman Sachs International      Call         AUD         2.97         2/26/14         69,500       $ (32,738 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         68.05         2/26/14         47,400         (84,088 ) 

African Rainbow Minerals Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         ZAR         189.81         2/27/14         42,000         (113,840 ) 

Cairn Energy PLC

    UBS AG      Call         GBP         2.75         2/27/14         27,000         —   

Caracal Energy, Inc.

    Goldman Sachs International      Call         GBP         4.48         2/27/14         20,000         (1,396 ) 

Fresnillo PLC

    Deutsche Bank AG      Call         GBP         7.69         2/27/14         41,200         (22,039 ) 

Vedanta Resources PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         8.90         2/27/14         73,000         (3,607 ) 

Deere & Co.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         91.12         2/28/14         12,500         (5,302 ) 

Fibria Celulose SA — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         11.61         2/28/14         44,000         (6,890 ) 

Platinum Group Metals Ltd.

    Citibank N.A.      Call         CAD         1.24         2/28/14         310,900         (37,548 ) 

International Paper Co.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         49.15         3/04/14         60,100         (45,614 ) 

Kosmos Energy Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         10.52         3/04/14         20,700         (8,144 ) 

Royal Dutch Shell PLC — ADR

    Citibank N.A.      Call         USD         71.78         3/04/14         6,300         (1,905 ) 

Newcrest Mining Ltd.

    UBS AG      Call         AUD         9.47         3/05/14         109,900         (54,535 ) 

Oil Search Ltd.

    Goldman Sachs International      Call         AUD         8.25         3/05/14         90,200         (11,191 ) 

Industrias Penoles SAB de CV

    Citibank N.A.      Call         MXN         339.58         3/06/14         36,200         (8,917 ) 

Minsur SA

    Deutsche Bank AG      Call         PEN         1.49         3/06/14         319,500         (16,052 ) 

Anglo American Platinum Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         ZAR         469.45         3/07/14         12,400         (9,836 ) 

BG Group PLC

    UBS AG      Call         GBP         13.32         3/07/14         64,000         (18 ) 

BHP Billiton PLC

    Credit Suisse International      Call         GBP         18.52         3/07/14         113,500         (37,919 ) 

Cairn Energy PLC

    Goldman Sachs International      Call         GBP         2.78         3/07/14         31,700         (3 ) 

Caracal Energy, Inc.

    Credit Suisse International      Call         GBP         4.56         3/07/14         14,300         (780 ) 

Fresnillo PLC

    Credit Suisse International      Call         GBP         7.97         3/07/14         125,000         (47,714 ) 

Impala Platinum Holdings Ltd.

    Deutsche Bank AG      Call         ZAR         121.84         3/07/14         130,000         (42,349 ) 

Mondi PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         9.93         3/07/14         83,000         (12,678 ) 

Halliburton Co.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         48.78         3/10/14         25,000         (39,380 ) 

Agrium, Inc.

    Credit Suisse International      Call         USD         88.44         3/11/14         23,700         (47,400 ) 

Eldorado Gold Corp.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         CAD         7.23         3/11/14         143,400         (44,794 ) 

Noble Energy, Inc.

    Citibank N.A.      Call         USD         66.92         3/11/14         19,500         (13,664 ) 

Teck Resources Ltd., Class B

    Deutsche Bank AG      Call         CAD         27.30         3/11/14         68,300         (57,411 ) 

Enbridge, Inc.

    Deutsche Bank AG      Call         CAD         47.14         3/13/14         4,800         (2,674 ) 

Exxon Mobil Corp.

    Credit Suisse International      Call         USD         99.49         3/14/14         36,000         (5,215 ) 

Olin Corp.

    Credit Suisse International      Call         USD         26.16         3/14/14         27,100         (16,802 ) 

Cairn Energy PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         2.68         3/18/14         31,700         (25 ) 

Caracal Energy, Inc.

    Credit Suisse International      Call         GBP         4.56         3/18/14         14,300         (1,056 ) 

BP PLC

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         GBP         4.83         3/25/14         245,000         (37,650 ) 

Alumina Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         AUD         1.30         3/26/14         569,600         (26,838 ) 

Jiangxi Copper Co. Ltd., Class H

    UBS AG      Call         HKD         14.06         3/26/14         469,000         (36,979 ) 

Oil Search Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         AUD         8.35         3/26/14         114,600         (14,257 ) 

Statoil ASA

    UBS AG      Call         NOK         156.05         3/26/14         80,700         (16,016 ) 

Western Areas Ltd.

    UBS AG      Call         AUD         2.64         3/26/14         307,800         (49,754 ) 

Zijin Mining Group Co Ltd., Class H

    Deutsche Bank AG      Call         HKD         1.73         3/26/14         1,830,000         (14,267 ) 

Industrias Penoles SAB de CV

    Deutsche Bank AG      Call         MXN         342.18         3/27/14         25,000         (10,096 ) 

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.78         3/27/14         320,000         (3,331 ) 

Kosmos Energy Ltd.

    Morgan Stanley & Co. International PLC      Call         USD         10.81         4/01/14         21,500         (8,020 ) 

Praxair, Inc.

    Credit Suisse International      Call         USD         127.21         4/01/14         56,000         (98,504 ) 

Minsur SA

    Citibank N.A.      Call         PEN         1.78         4/08/14         320,000         (4,150 ) 

Total

                      $ (2,006,083 ) 
                    

 

 

  

 

 

          JANUARY 31, 2013    5

Schedule of Investments (continued)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

 

Ÿ  

Fair Value Measurements — Various inputs are used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments. These inputs to valuation techniques are categorized into a disclosure hierarchy consisting of three broad levels for financial reporting purposes as follows:

 

  Ÿ  

Level 1 — unadjusted price quotations in active markets/exchanges for identical assets or liabilities that the Trust has the ability to access

 

  Ÿ  

Level 2 — other observable inputs (including, but not limited to, quoted prices for similar assets or liabilities in markets that are active, quoted prices for identical or similar assets or liabilities in markets that are not active, inputs other than quoted prices that are observable for the assets or liabilities (such as interest rates, yield curves, volatilities, prepayment speeds, loss severities, credit risks and default rates) or other market-corroborated inputs)

 

  Ÿ  

Level 3 — unobservable inputs based on the best information available in the circumstances, to the extent observable inputs are not available (including the Trust’s own assumptions used in determining the fair value of investments and derivative financial instruments)

The hierarchy gives the highest priority to unadjusted quoted prices in active markets for identical assets or liabilities (Level 1 measurements) and the lowest priority to unobservable inputs (Level 3 measurements). Accordingly, the degree of judgment exercised in determining fair value is greatest for instruments categorized in Level 3. The inputs used to measure fair value may fall into different levels of the fair value hierarchy. In such cases, for disclosure purposes, the fair value hierarchy classification is determined based on the lowest level input that is significant to the fair value measurement in its entirety.

Changes in valuation techniques may result in transfers into or out of an assigned level within the disclosure hierarchy. In accordance with the Trust’s policy, transfers between different levels of the fair value disclosure hierarchy are deemed to have occurred as of the beginning of the reporting period. The categorization of a value determined for investments and derivative financial instruments is based on the pricing transparency of the investment and derivative financial instrument and is not necessarily an indication of the risks associated with investing in those securities. For information about the Trust’s policy regarding valuation of investments and derivative financial instruments, please refer to the Trust’s most recent financial statements as contained in its annual report.

The following tables summarize the Trust’s investments and derivative financial instruments categorized in the disclosure hierarchy as of January 31, 2014:

 

      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Assets:

          

Investments:

          

Long-Term Investments:

          

Common Stocks:

          

Chemicals

    $ 85,372,136        —        —       $ 85,372,136   

Containers & Packaging

      15,142,186        —        —         15,142,186   

Energy Equipment & Services

      18,279,289        —        —         18,279,289   

Machinery

      25,548,741        —        —         25,548,741   

Metals & Mining

      84,180,740      $ 103,390,908        —         187,571,648   

Oil, Gas & Consumable Fuels

      141,543,779        33,691,355        —         175,235,134   

Paper & Forest Products

      18,981,883        3,594,148        —         22,576,031   

Real Estate Investment Trusts (REITs)

      13,123,296        —        —         13,123,296   

Short-Term Securities

      16,796,788        —        —         16,796,788   

Total

    $ 418,968,838      $ 140,676,411        —       $ 559,645,249   
  

 

 

  
         
      Level 1     Level 2     Level 3      Total  

Derivative Financial Instruments1

          

Assets:

          

Foreign currency exchange contracts

    $ 523        —        —       $ 523   

Liabilities:

          

Equity contracts

      (1,293,938 )    $ (2,020,164 )      —         (3,314,102 ) 

Foreign currency exchange contracts

      (5,985 )      —        —         (5,985 ) 

Total

    $ (1,299,400 )    $ (2,020,164 )      —       $ (3,319,564 ) 
  

 

 

  

1      Derivative financial instruments are foreign currency exchange contracts and options written. Foreign currency exchange contracts are valued at the unrealized appreciation/depreciation on the instrument and options written are shown at value.

       

 

 

6         JANUARY 31, 2014     

Schedule of Investments (concluded)      BlackRock Real Asset Equity Trust (BCF)   

 

The carrying amount for certain of the Trust’s assets approximates fair value for financial reporting purposes. As of January 31, 2014, such assets are categorized within the disclosure hierarchy as follows:

 

      Level 1      Level 2      Level 3      Total  

Assets:

            

Cash

    $ 50,826         —         —       $ 50,826   

Foreign currency at value

      1,112,819         —         —         1,112,819   

Total

    $ 1,163,645         —         —       $ 1,163,645   
  

 

 

  

There were no transfers between Levels during the period ended January 31, 2014.

 

 

          JANUARY 31, 2014    7

Item 2 –   Controls and Procedures
2(a) –   The registrant’s principal executive and principal financial officers, or persons performing similar functions, have concluded that the registrant’s disclosure controls and procedures (as defined in Rule 30a-3(c) under the Investment Company Act of 1940, as amended (the “1940 Act”)) are effective as of a date within 90 days of the filing of this report based on the evaluation of these controls and procedures required by Rule 30a-3(b) under the 1940 Act and Rule 13a-15(b) under the Securities Exchange Act of 1934, as amended.
2(b) –   There were no changes in the registrant’s internal control over financial reporting (as defined in Rule 30a-3(d) under the 1940 Act) that occurred during the registrant’s last fiscal quarter that have materially affected, or are reasonably likely to materially affect, the registrant’s internal control over financial reporting.
Item 3 –   Exhibits
  Certifications – Attached hereto
 

 

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, the registrant has duly caused this report to be signed on its behalf by the undersigned, thereunto duly authorized.

 

BlackRock Real Asset Equity Trust
By:         /s/ John M. Perlowski
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of
  BlackRock Real Asset Equity Trust
Date: March 25, 2014

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934 and the Investment Company Act of 1940, this report has been signed below by the following persons on behalf of the registrant and in the capacities and on the dates indicated.

By:         /s/ John M. Perlowski
  John M. Perlowski
  Chief Executive Officer (principal executive officer) of
  BlackRock Real Asset Equity Trust
Date: March 25, 2014

 

By:         /s/ Neal J. Andrews
  Neal J. Andrews
  Chief Financial Officer (principal financial officer) of
  BlackRock Real Asset Equity Trust
Date: March 25, 2014